携逾6.5万现金入境大马未申报 女商人称不懂国行规定

（吉隆坡4日讯）美国“对等关税”正式上路，包括大马在内的亚洲经济体影响首当其冲，经济学家认为，各国中行或需进一步降息应对，不排除国家银行将在观察整体贸易协商走向，即美国经济放缓程度若比预期大及外围需求显著萎靡，或于7月议息会议降息25个基点，以支撑经济未来发展。

观察贸易协商走向

随着贸易紧张升温及最新关税宣布，或对我国出口导向经济带来威胁，兴业研究今日在报告披露，预期国行或在下半年调整货币政策立场，尤其是在大马经济上半年跌至官方增长目标的4.5至5.5％以下，不排除可能降息25个基点至2.75％。

“国行的货币政策立场主要仰赖3大因素，即经济增长力道、通胀走向及全球利率趋势。”

另一方面，联昌研究也认为，国行将先行观察整体贸易协商及市场反应一段时间，一旦美国经济放缓情况比预期大，或是外围需求走软，加剧全球逆风重压我国经济前景的情况，不排除或将在7月时降息。

“国行迄今的货币政策都维持谨慎立场，考虑现今发展，我们调整今年隔夜政策利率（OPR）预测，从原先将维持在3％不变，至今年内将会有一次调降利率25个基点至2.75％。”

国行下一次议息会议落在5月8日，若如经济学家预测，这场议息会议料持续按兵不动，意即7月9日的议息会议会是“重头戏”。国行上一次议息维持利率在3％，这也是继2023年5月以来长达11次保持利率不变。

随着美国总统特朗普周四（3日）宣布，将对个别国家征收17至49％的“对等关税”及整体一致10％的进口货品关税，经济学家普遍调降我国今年经济增长预估，最坏情况料仅可增长3％。

政府及国行原先预测，大马今年经济有望取得4.5至5.5％增长，而首季国内生产总值（GDP）数据将在5月16日揭盅。

经济潜伏下行风险

兴业研究经济学家虽仅稍微调降我国全年经济增长目标，从5％下修至4.5％，主要是美国全面性向全球征税，当中向我国进口商品征税24％。

“先前，基于美国与我国的贸易赤字相对较小，市场普遍相信这种发展（向我国征税）不太可能发生，而现在这样的结果大大增加我国的下行风险。”

该行深入说明，若关税和贸易紧张局势进一步升级，目前的风险平衡倾向（经济增长）4％。

“我们是在考量美国对我国的‘对等关税’或会造成国内生产总值走低0.4％，加上美国对中国祭出更高关税，假设中国方面没有放宽货币政策，或会再冲击我国经济增长0.7％。”

兴业研究还担心，我国会在今年第二季开始面临更严峻的逆风，尤其将反映在贸易和制造领域，归咎于（贸易及关税）紧张局势将更为明显。

“至于即将在下个月中出炉的首季GDP数据，我们预测，在迄今为止仍稳健的增长动力带动，首季经济增长可在4.8至5％区间游走。”

该行披露，我国与美国直接贸易虽仅占整体贸易量的约10％及总出口的11.6％，但全球供应链、中国和美国等主要经济体需求放缓带来的间接压力，进一步加剧冲击。

马出口美料减12％

“去年，我国与美国的贸易盈余约达723亿8000万令吉，根据最为保守的需求价格弹性估算，美国最新关税政策或造成我国出口至美国减少约12％，相当于约87亿令吉的缺口。”

虽然特朗普刚祭出“对等关税”，整体冲击仍言之过早，但马银行研究认为，最新的关税宣布已在市场引起波澜，进而冲击整体经济增长预测。

“我们的经济学家团队预测，这或冲击我国今年经济增长，比原先预测低0.5至1％，同时不排除国行今年潜在降息25个基点。”

另一方面，高盛经济学家已下调亚洲经济增长预估，同时预测印度、韩国、印尼、大马等几个东南亚经济体的货币政策将趋向宽松。

对等关税冲击东盟

华侨银行研究主管林秀心披露，美国最新祭出的“对等关税”，对东盟冲击更显著。

“鉴于中国与越南、泰国等地之间关税差距缩小，中国此前借道东盟市场出口的策略现在可能不那么奏效，因此贸易形势可能会再次发生变化。”

早在特朗普的关税政策出台前，亚洲经济体已在努力应对成长乏力的局面，而顽固的通胀使一些中行保持高度警惕，澳洲和纽西兰等国虽仅被加征10％关税而相对轻松，但作为小型开放经济体，这两个国家特别依赖全球贸易支撑增长。

货币市场目前预期，澳洲中行今年会再降息4次，这将使其现金利率降至3.1％；原先预测是降息3次。